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투자전략리포트

5월 주식시장 전망과 전략 - 하나증권

리드온

23.04.24

215

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20230424142207_142937.pdf

셀 인 메이? 체인지 인 메이!

연준(Fed)의 2023년 5월 마지막 기준금리 인상 이후 동결 가능성을 이미 주식시장이 선반영 했다고 판단된다. 나스닥지수 PER은 25배로 10년물 국채금리 2% 후반 ~3% 초반(현재 3.6%)에서 형성될 수 있는 수준이고, 코스피 PER은 13배로 10년물 국채금리 1%대(현재 3.4%)에서 형성될 수 있는 수준까지 상승해 있다. VIX와 VKOSPI가 경험적 하단까지 하락했고, 미국 CDS 프리미엄 상승과 국내 상승 업종수 축소 가능성을 감안 시 지수 상승보다 업종 변화에 관심을 가질 필요가 있다. 미국 경기는 완만한 경기침체(23년 3분기 GDP QoQ 연율 전망치 -0.6%)라는 경로를 연준이 언급했다. 미국 ISM제조업지수 위축 국면에서 하락, 연준 기준금리 동결 국면에서 S&P500지수 내에서는 경기방어주 성격이 강한 필수소비재와 헬스케어 섹터의 주가수익률이 가장 높다.

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