"황금알을 낳는 폐기물 처리업체"
> 폐기물처리 시장 안정적 성장 전망
제한된 공급으로 현재의 폐기물처리 시장은 공급자 우위, 즉 폐기물 처리업체가 가격 결정력을 가지고 있다고 볼 수 있습니다. 처리단가의 상승은 결국 높은 진입장벽, 환경규제 강화, 활발한 인수합병으로 시장에 관심을 받고 있습니다. 또한 장마, 태풍도 시작되는 시점에서 눈여겨 보시기 바랍니다.
# 국내 쓰레기 시장현황
- ESG : 다양한 분야에서 ESG경영 확산세, 환경 문제가 최우선 과제로 부각
- 폐기물의 개념 및 분류 : 크게 생활폐기물과 사업장 폐기물로 구분
- 폐기물 발생 규모 : 국내 하루 평균 약 50만 톤 폐기물 발생
- 생활폐기물 : 1인 일 평균 생활 폐기물 발생량 1.1KG
- 사업장폐기물 : 사업장 폐기물 일 평균 약 44만 톤 발생?
# ESG가 정치, 사회, 금융 등 빠르게 확산
- ESG(Environmental, Social, Governance)는 기업이 지속 가능한 비즈니스를 위해서 필요한 비재무적 핵심 지표로 나타남
- 코로나 19 팬데믹과 전 세계적인 이상기후로 ESG 이슈가 강력히 부상하고 있으며 각 기업의 경영진과 글로벌 투자자들이 의사결정의 중요한 근거로 작용함
- 환경 측면에서는 기후변화와 탄소배출이 핵심 이슈로 관련해서 폐기물 관리, 환경오염, 에너지 효율화가 중요한 평가 요소로 제시됨?
# 폐기물 업체 몸값 상승
- 정부 허가 산업으로 높은 진입장벽 (높아진 폐기물 처리 단가)
혐오시설 주민반대로 신규업체 진입은 거의 불가능
- 활발한 인수합병
SK에코플랜트(옛 SK건설) 2020년부터 환경시설관리를 약 1조원에 인수하며 환경 사업에 본격 진출했고 지난해와 올해 1조8000억원을 들여 여덟 곳의 환경 기업을 추가 인수했음 (클렌코, 대원그린에너지,새한환경 등 인수)
- 환경규제 강화
- 코로나19로 인한 배달 문화 확산
[관심종목] KG ETS, 인선이엔티, 와이엔텍, 코엔텍
1. KG ETS
동사는 폐기물 수집 및 처리, 산화동, 스팀, 바이오중유 제조 판매. 신소재사업 부문은 공업용산화동과 탄산동 제품등을 생산하여 판매를 하고 있으며 전략물자인 산화텅스텐 제품을 제조, 판매. 연결회사는 지정, 일반 폐기물 처리, 일반, 고순도 산화동 생산, 바이오중유 생산 및 집단에너지사업, 철강재 및 지철금속 제조 및 판매 등의 사업을 영위함. 최대주주는 KG케미칼
> 쌍용차 인수 자금 5,000억원 규모 확보 모멘텀
> 전국 동시 장마 시작 소식 등에 폐기물처리 업체 상승기대
> 작년 코로나19 확산에 따른 의료폐기물 관련주
2. 인선이엔티
건설폐기물처리사업 영위 업체. 건설폐기물 수집·운반 및 중간처리, 자동차 해체재활용, 자동차 파쇄재활용 등 친환경 자원 재활용(Recycling) 사업을 영위. 건설폐기물 분야 국내 기업 중 유일하게 비계구조물 해체에서 부터 건설폐기물의 수집ㆍ운반 및 중간처리, 순환골재 생산, 폐기물의 최종처리(매립)까지 폐기물 일괄처리 기술 및 특허를 보유.
최대주주는 아이에스동서 외(45.12%)
> 재개발 추진에 따른 건설폐기물 처리 수혜 기대감
> 폐기물 사업 성장 가속화
> 21년 연결기준 매출액 2,464.11억원(전년대비 +18.14%), 영업이익 418.52억원(전년대비 -14.48%)
3. 와이엔텍
산업폐기물 처리를 주요 사업으로 영위하는 업체. 여수산단 지역의 폐기물 처리가 주업. 이외에 퍼블릭골프장 운영, 해상운송(탱커선으로 화물 운반), 레미콘 제조/판매 등의 사업도 영위.
> 폐기물업체 내 저평가 (PER 7배 수준)
> 21년 연결기준 매출액 1,117.88억원(전년대비 +5.4%), 영업이익 324.18억원(전년대비 +2.2%), 순이익 232.41억원(전년대비 +6.1%)
< TOP PICK 종목 >
# 코엔텍(029960)
폐기물처리 전문업체. 폐기물처리(매립처리, 소각처리), 유틸리티(스팀생산 및 판매) 공급사업 등을 영위. 동사가 위치한 울산지역은 현대중공업, 현대자동차, SK 등 대형배출업체 중심으로 구성되어 있어 입지조건상의 경쟁력과 안정적인 매출확보에 유리한 것으로 분석됨.
> 상장사 중 유일한 순수 폐기물 업체로 소각, 매립, 스팀 사업을 영위
> 높은 폐기물 처리단가 지속적 상승 수혜
> 2022년 3월 전년동기 대비 별도기준 매출액은 22.4% 증가, 영업이익은 39.6% 증가, 당기순이익은 38.9% 증가.
> 스팀 판매 단가의 LNG 가격 연동으로 인한 인플레이션 수혜 ?
매수가 : 7,900원
손절가 : 7,000원
목표가 : 8,700원
좋은 성과 기대해 보겠습니다. 성공투자 하세요!!
